今年《政府工作報(bào)告》首次提出重點(diǎn)支持“兩新一重”建設(shè)，即加強(qiáng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加強(qiáng)新型城鎮(zhèn)化建設(shè);加強(qiáng)交通、水利等重大工程建設(shè)。
為重點(diǎn)支持既促消費(fèi)惠民生又調(diào)結(jié)構(gòu)增后勁的“兩新一重”建設(shè)，根據(jù)《政府工作報(bào)告》，今年特別安排地方政府專項(xiàng)債券3.75萬億元，比2019年有所增加;另有抗疫特別國債1萬億元，資金用途共涉及6個(gè)領(lǐng)域，其中有部分也指向“兩新一重”建設(shè)領(lǐng)域。
近期，備受市場關(guān)注的抗疫特別國債、專項(xiàng)債陸續(xù)發(fā)行，若算上此前已獲批試點(diǎn)、同樣聚焦新基建等領(lǐng)域的公募REITs產(chǎn)品，目前投資“兩新一重”的新工具至少有三類。
對于普通個(gè)人投資者而言，購買特別國債和專項(xiàng)債，是否就等于投資“兩新一重”建設(shè)?面對規(guī)模如此龐大的債券和即將試點(diǎn)的公募REITs產(chǎn)品，應(yīng)注意哪些投資事項(xiàng)?個(gè)人投資者如何投資專項(xiàng)債、特別國債以及公募REITs?
購買特別國債有“門道”
6月18日，2020年抗疫特別國債一期和二期招標(biāo)，首發(fā)兩期特別國債的競爭性招標(biāo)面值總額1000億元。這些陸續(xù)“開賣”的特別國債以10年期為主，適當(dāng)搭配5年、7年期，機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者均可購買。
特別國債有何特殊之處?中國民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，抗疫特別國債不是一般的國債，而是為應(yīng)對新冠肺炎疫情影響，由中央財(cái)政統(tǒng)一發(fā)行的特殊國債，是不計(jì)入財(cái)政赤字的。抗疫特別國債主要用于地方公共衛(wèi)生等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與抗疫相關(guān)支出，是服務(wù)于特定政策、支持特定項(xiàng)目需要，具有用途特定、規(guī)模大、期限長、政策靈活等優(yōu)勢。
個(gè)人投資者如購買需注意什么?這些抗疫特別國債是記賬式國債。關(guān)于記賬式國債有兩個(gè)特點(diǎn)：一是可在部分指定銀行和證券賬戶中購買;二是記賬式國債不能像電子儲蓄式與憑證式國債可直接選擇提前支取，但可通過二級市場轉(zhuǎn)手賣給其他投資者變現(xiàn)。
通俗地說，個(gè)人投資者如果購買記賬式國債不想持有滿5年或7年，就可能遇到以下問題：比如，持有期內(nèi)想轉(zhuǎn)手，沒有其他人接盤，賣不出去。距離到期日越久的國債，愿意接盤的人就越少;又如，為了轉(zhuǎn)手特別國債，不得不“降價(jià)賣”，比如100元面值的國債，98元賣出，可能虧錢。尤其在利率方面，個(gè)人投資者應(yīng)注意：與僅向個(gè)人投資者銷售的儲蓄國債不同，特別國債的利率通過國債承銷團(tuán)成員招投標(biāo)確定，隨行就市。目前，5年、7年、10年期記賬式國債收益率約為2.5%、2.8%、2.8%。
金牛理財(cái)網(wǎng)分析師宮曼琳認(rèn)為：“特別國債也是國債，國債一般收益穩(wěn)定，有國家信用作為擔(dān)保，幾乎沒有太大投資風(fēng)險(xiǎn)，歷來受到機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者青睞。這次抗疫特別國債面向個(gè)人發(fā)行，可以說是為居民投資增加了一個(gè)不錯(cuò)的選項(xiàng)。”
關(guān)于購買途徑，個(gè)人投資者可在交易所市場、商業(yè)銀行柜臺市場開通賬戶，參與抗疫特別國債分銷和交易。具體可查詢相關(guān)場所的交易規(guī)定，或咨詢工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、招商銀行、北京銀行、南京銀行等開通記賬式國債柜臺業(yè)務(wù)的銀行。
專項(xiàng)債投資不簡單
與國債相比，專項(xiàng)債主要背靠地方政府信用，在普通投資者看來更簡單，其實(shí)不然。
地方政府專項(xiàng)債券是指地方政府基于特定項(xiàng)目發(fā)行、以該項(xiàng)目對應(yīng)的政府性基金或?qū)ｍ?xiàng)收入作為還本付息來源的債券，其發(fā)展歷史約有5年。2019年開始，首批參與地方債柜臺發(fā)售試點(diǎn)的浙江、四川、陜西、山東、北京等地，開始在銀行柜臺發(fā)行地方政府債券。這是地方債首次對個(gè)人投資者開放，個(gè)人投資者可通過承辦銀行直接購買。目前，地方債的投資門檻相對較低，一般起投金額為100元。
北京千為投資管理有限公司投資總監(jiān)王林認(rèn)為，專項(xiàng)債一般分為地方政府專項(xiàng)債與公司專項(xiàng)債兩種形式。對于地方政府發(fā)行的專項(xiàng)債來說，購買渠道與國債略有不同，國債主要有憑證式與記賬式兩種，其中憑證式國債只能去銀行柜臺購買，而地方政府債券僅支持在發(fā)售銀行購買。在購買時(shí)，個(gè)人投資者既可以持有效證件，到發(fā)售地方債的銀行網(wǎng)點(diǎn)填單交款，辦理購買事宜，也可通過銀行手機(jī)APP在線購買。打開銀行的手機(jī)APP，搜索“地方債券”，進(jìn)入柜臺記賬式債券頁面，選擇想要購買的產(chǎn)品。
宮曼琳介紹，投資地方專項(xiàng)債的好處顯而易見。一是地方債有當(dāng)?shù)卣庞米鳛楸Ｕ希顿Y風(fēng)險(xiǎn)相對較低;二是地方債的流動性較好。投資者購買地方債后，在債券到期前可向商業(yè)銀行賣出，也可以地方債作為抵押進(jìn)行融資，變現(xiàn)靈活、流動性高;三是在收益方面，由于地方債利率的確定方式，利息收入按規(guī)定享有免稅待遇等因素，地方債實(shí)際收益率較高。從浙江地方債來看，利率與同期整存整取存款利率相比較高。
需要特別注意的是，對于公司發(fā)行的專項(xiàng)債來說，普通個(gè)人投資者一般不能參與，切忌一聽到專項(xiàng)債投資就趨之若鶩，被騙子鉆了空子。
對于非專業(yè)的投資“小白”而言，如果某基金產(chǎn)品或理財(cái)產(chǎn)品持有專項(xiàng)債，也可通過購買該基金或理財(cái)間接參與，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。目前，全市場主要有鵬華中證5年地方債ETF、招商中債-0-3年長三角地方債ETF、平安中債-0-5年地方債ETF、建信湖北省地方政府債指數(shù)等4只公募基金產(chǎn)品，其中具備可比數(shù)據(jù)的鵬華中證5年地方債ETF今年以來收益為2.58%，好于滬深300指數(shù)同期表現(xiàn)。
鵬華基金有關(guān)部門負(fù)責(zé)人認(rèn)為，地方政府債ETF作為公募基金一類的創(chuàng)新產(chǎn)品，順應(yīng)政策導(dǎo)向，有利于促進(jìn)地方政府債市場化發(fā)行，豐富投資者類型。同時(shí)，為廣大機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者提供了這類信用風(fēng)險(xiǎn)較低、收益率相對較高的配置工具。隨著地方債在零售渠道端的熱銷，地方政府債公募基金可能會吸引更多中小機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者參與。
公募基金更易“上手”
王林認(rèn)為，從債權(quán)債務(wù)的關(guān)系看，購買專項(xiàng)債和特別國債等債券，就等于投資者“借錢”給相關(guān)發(fā)債方，也相當(dāng)于間接參與了“兩新一重”建設(shè)和相關(guān)領(lǐng)域的投資。不過從實(shí)際情況看，個(gè)人投資者購買債券的份額和比例不高，事實(shí)上主要是金融機(jī)構(gòu)在購買和交易相關(guān)債券，因此，主要參與“兩新一重”建設(shè)的仍然是金融機(jī)構(gòu)。
那么個(gè)人投資者如何更好地從中獲得紅利，對此，公募基金公司還提供了部分涉足“兩新一重”投資的新工具，主要有公募REITs和主題基金兩大類。對非專業(yè)投資者而言，基金“代客理財(cái)”的方式更容易“上手”。
不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)是專門為中小投資者設(shè)計(jì)，提供投資不動產(chǎn)項(xiàng)目的低門檻的投資產(chǎn)品，也是一種能盤活“兩新一重”市場的全新投融資模式。
中國REITs聯(lián)盟秘書長王剛認(rèn)為：“根據(jù)相關(guān)規(guī)定，目前首先試點(diǎn)的是基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs市場，可能包括傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新基礎(chǔ)設(shè)施，這對于推動‘兩新一重’建設(shè)意義重大。”普通投資者若涉足公募REITs產(chǎn)品，應(yīng)注意這類產(chǎn)品投資與股票走勢有共同點(diǎn)，也有波段，與股票大勢正相關(guān)，但也有自己獨(dú)立的行情，或者恢復(fù)得比大盤快。
在主題基金方面，公募基金自今年3月份開始已加速布局5G基建、特高壓、城際高速鐵路、大數(shù)據(jù)中心、人工智能等領(lǐng)域。目前，市場上已有5G主題基金、新能源汽車主題基金的公募基金，總數(shù)量約為17只，另有20余只科創(chuàng)類主題基金排隊(duì)待批。
景順長城ETF投資總監(jiān)崔俊杰認(rèn)為，今年提出的新基建概念與科技創(chuàng)新行業(yè)密切相關(guān)。對于想要分享“兩新一重”投資紅利的普通投資者而言，直接篩選概念股或成份股的投資難度較大，很難像專業(yè)投資者一樣對企業(yè)深度實(shí)地調(diào)研和訪問，但指數(shù)基金投資是較好方式之一。新基建指數(shù)、5G指數(shù)、新能源汽車指數(shù)等相關(guān)主題指數(shù)基金具有成本優(yōu)勢，投資風(fēng)格不會漂移，有望全面跟蹤相關(guān)行業(yè)的市場走勢，值得投資者關(guān)注。(經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者 周琳)
