在聯(lián)合辦公巨頭WeWork延期上市、估值大打折扣后，毛大慶創(chuàng)立的優(yōu)客工場仍選擇了繼續(xù)赴美上市。
美國證監(jiān)會最新公布的文件顯示，優(yōu)客工場計劃在紐約交易所掛牌上市，股票代碼為“UK”，暫定籌資額為1億美元。
優(yōu)客工場赴美上市的消息由來已久，近期消息尤為頻繁。尤其是在12月5日，優(yōu)客工場(北京)創(chuàng)業(yè)投資有限公司的45位股東將全部股權(quán)都出質(zhì)給香港公司Ucommune Group Holdings (Hong Kong) Limited的全資子公司，便被認(rèn)為搭建海外VIE架構(gòu)，為海外上市做準(zhǔn)備。
招股書顯示，本次發(fā)行完成前，已發(fā)行股本將被重新制定為A類普通股和B類普通股，A類股和B類股的差別體現(xiàn)在投票權(quán)和轉(zhuǎn)換權(quán)上，每股A類股有1票表決權(quán)，每股B類股有15票表決權(quán)，且可轉(zhuǎn)換為A類普通股。
其中，優(yōu)客工場創(chuàng)始人、董事會主席和CEO毛大慶擁有發(fā)行的全部B類普通股。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，毛大慶、白小紅夫婦共持有股份4631萬股，占總股比的35.27%;AMBITIOUS WORLD LIMITED持股1123萬股，占比8.56%，實際持有人為鴻坤地產(chǎn)的趙彬;Starry Shore Company Limited持股696萬股，占比5.31%，實際持股人為甘連舫。
另外，在董事和管理層名單中出現(xiàn)的還包括何壯坤、張國文、閆凌陽、郭山汕、俞敏洪、孫亮、王國航、關(guān)心、徐彬超、申江海等人，全部董事和高管團(tuán)隊共持股4996萬股，持股比例37.65%。
優(yōu)客工場在招股書中稱，只用了4年時間，他們就成為了中國最大的聯(lián)合辦公空間運營商，會員人數(shù)達(dá)到60.96萬，提供工位7.27萬個，總管理面積60.86萬平方米。
招股書也披露了優(yōu)客工場一直未對外公布過的經(jīng)營和收益狀況。
招股書顯示，2017年—2018年，優(yōu)客工場總營收分別為1.674億元、4.485億元，同比增幅167.9%。截止2019年9月30日，今年前9個月的營收總計8.746億元，同比去年同期的2.82億元增幅209.9%。
盡管營收持續(xù)增長，但虧損也同樣在持續(xù)擴(kuò)大。招股書顯示，公司2017年的運營虧損為3.99億元，2018年虧損4.57億元，而今年前9個月的虧損規(guī)模已經(jīng)達(dá)到5.61億元。
數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，優(yōu)客工場營收3.88億元，環(huán)比今年二季度增長33%，同比增長186%，成本則達(dá)到4.24億元，環(huán)比上升25%，同比增長120%。運營虧損1.43億元，運營利潤率-37%。凈虧損1.39億元，上年同期凈虧損則為1.06億元，上一季度凈虧損2.02億元。
就在優(yōu)客工場赴美上市的4個月前，全球聯(lián)合辦公“鼻祖”WeWork在美國證券交易所的招股書也同樣對外公布，這家估值曾一度飆至650億美元，然而其長期未能實現(xiàn)的盈利使得投資人對其前景報以懷疑，估值一路下跌。
最終WeWork撤回了招股書，并宣布董事會重組，聯(lián)合創(chuàng)始人亞當(dāng)·諾伊曼隨之出局。
招股書顯示，目前優(yōu)客工場包含的運營模式有兩類，一種是自營模式，另一種是輕資產(chǎn)模式。自營模式主要分為標(biāo)準(zhǔn)化空間U Space、小型辦公空間U Studio和定制辦公空間U Design，輕資產(chǎn)模式則為業(yè)主提供空間設(shè)計、建造和管理服務(wù)。
截止2019年9月30日，輕資產(chǎn)模式下已有39個空間，管理面積13.87萬平方米，占總管理面積的22.8%。
招股書顯示目前優(yōu)客工場的運營利潤都來自于輕資產(chǎn)模式下運營聯(lián)合辦公的子公司，未來公司打算在輕資產(chǎn)模式下進(jìn)一步發(fā)展空間業(yè)務(wù)，這部分是公司的主要增長動力之一。
有意思的是，優(yōu)客工場在招股書中提到，他們將開放超過24個月的空間定義為成熟空間，當(dāng)空間達(dá)到成熟期后，入住率通常較為穩(wěn)定。到2019年9月30日，171個運營空間和65個成熟空間總?cè)胱÷史謩e為79%和83%。
不過，到同一時間，只有38%的運營空間是成熟的，其余62%的運營開放時間少于24個月。招股書坦言，公司在追求快速增長的同時，繼續(xù)在一個大部分空間都不成熟，沒有達(dá)到穩(wěn)定現(xiàn)金流的狀態(tài)下運營。
早前公布的《2018年中國聯(lián)合辦公活力指數(shù)報告》顯示，聯(lián)合辦公出租率要達(dá)到85%才能實現(xiàn)盈虧平衡。從營收和出租率情況來看，這家國內(nèi)頭部的聯(lián)合辦公運營商，同樣需要解決行業(yè)內(nèi)共同面對的盈利問題。
值得注意的是，由于WeWork招股書的撤回，以及早前Uber等共享經(jīng)濟(jì)上市后欠佳的表現(xiàn)，使得投資人對共享經(jīng)濟(jì)的上市態(tài)度也變得謹(jǐn)慎。
隨著優(yōu)客工場IPO的啟動，這家國內(nèi)最大的聯(lián)合辦公運營商是否能夠獲得資本市場的認(rèn)可，還需要時間的檢驗。
