微軟在公布最新財報后，股價逼近52周最高價。展望未來，分析師普遍調(diào)升對其股價預(yù)期，但也指出，股價的繼續(xù)上漲取決于其是否能鞏固其在核心領(lǐng)域的優(yōu)勢。
作為科技行業(yè)市值最高的公司，微軟在最新財報中再次證明了自己的實力：其股價在19日收盤時逼近52周最高價。
同時，作為2019年最熱門的股票之一，微軟今年累計上漲幅度已逾34%，高于同期創(chuàng)新高的標(biāo)普500指數(shù)19%和高科技指數(shù)(XLK technology ETF)同期30%的回報率。
基于此，展望未來，大部分分析師給出微軟股票“買入”評級，多家投行還不約而同的調(diào)升了其股價預(yù)期。分析師普遍認(rèn)為，其基本面將繼續(xù)支撐其股價，但微軟也需進(jìn)一步鞏固其在核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)勢。
財報靚麗，股價漲至52周高位
微軟在當(dāng)?shù)貢r間7月18日發(fā)布的2019財年第四財季及全年財報顯示，微軟第四財季營收為337.17億美元，比去年同期的300.85億美元增長12%，連續(xù)九個季度實現(xiàn)兩位數(shù)增幅;凈利潤為131.87億美元，比去年同期的88.73億美元增長49%;每股盈利(EPS)為1.71美元，預(yù)期1.22美元。
此外，微軟整個2019財年的營收為1258.43億美元，比2018財年的1103.60億美元增長14%。
值得一提的是，微軟財報顯示，在截至2019年6月30日的季度內(nèi)，包括Azure云計算業(yè)務(wù)在內(nèi)的智能云部門營收為113.9億美元，同比增長19%，其中Azure營收同比增長64%，而同期包括Windows業(yè)務(wù)在內(nèi)的個人計算業(yè)務(wù)營收為112.8億美元，同比增長4%。本財季，微軟智能云部門營收首次超過個人計算業(yè)務(wù)營收。唯一拖累其業(yè)績的為Xbox游戲業(yè)務(wù)及其相關(guān)服務(wù)。
在財報公布后的電話會議上，微軟首席首席財務(wù)官霍德(Amy Hood)預(yù)計，2020財年微軟的銷售額和凈利潤還將實現(xiàn)兩位數(shù)增長。
受此提振，微軟19日盤中一度觸及140美元上方，最終收于136.62美元的52周高位附近，收盤市值達(dá)1.05萬億美元，為目前唯一市值超萬億美元的企業(yè)，而亞馬遜和蘋果已跌回了萬億市值下方。
微軟股價還能再漲15%？
展望未來，投資者面臨的最大問題是微軟的漲勢能走多遠(yuǎn)。目前，微軟遠(yuǎn)期市盈率為31倍，與其他龍頭科技股相比存在著較高的溢價。并且，根據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，該遠(yuǎn)期市盈率為微軟逾15年來的最高水平。
不過，微軟已連續(xù)幾個季度的財報均未曾令投資者失望。根據(jù)factset的數(shù)據(jù)，在追蹤研究微軟股票的32名分析師中，有29人將其評級設(shè)定為“買入”或“增持”，2人設(shè)定為“持有”評級，僅1人給出“賣出”評級，受訪分析師對微軟股價給出的目標(biāo)價平均值為144.41美元。
多家投行在上周末也心照不宣地調(diào)升了對微軟股價的預(yù)期。
據(jù)第一財經(jīng)記者不完全統(tǒng)計，麥格理集團(tuán)將微軟目標(biāo)價從150美元上調(diào)至160美元，維持跑贏大市評級;瑞銀將其目標(biāo)價從150美元上調(diào)至162美元;摩根大通給予微軟買入評級，預(yù)計目標(biāo)價為155美元;摩根士丹利將其目標(biāo)價從145美元上調(diào)至155美元;杰富瑞將其目標(biāo)價從90美元上調(diào)至93美元。
韋德布什證券公司(Wedbush Securitie)的分析師艾維斯(Dan Ives)在研報中表示：“本季度對微軟來說是一個全面的‘井噴季度’，沒有任何瑕疵。隨著越來越多的企業(yè)選擇微軟的云服務(wù)，交易流出現(xiàn)了一個轉(zhuǎn)折點。”
“微軟是一個真正具備上漲動力的股票，并且這種動力已經(jīng)持續(xù)了數(shù)月。微軟股價的上漲將是一個中期乃至長期趨勢。“Fairlead Strategies的創(chuàng)始人斯托克頓(Katie Stockton)稱，“其目前的底部支撐位為6月初的131美元左右，不一定會回撤到該支撐位，而我們從技術(shù)圖上看出的長期突破位為156美元，也就是說在沒有任何阻力的情況下，微軟還有潛在上行空間，將再上漲15%至歷史新高156美元。”
屠夫約瑟夫資產(chǎn)管理公司的首席投資策略師騰格勒(Nancy Tengler)也表示，基本面也為微軟更多的上行空間提供支持。
她稱，“微軟正火力全開， Azure的年增長率超過70%?？蛻粽{(diào)查還顯示，更多云計算客戶正在從亞馬遜轉(zhuǎn)移到微軟，這是亞馬遜利好的主要來源。”
騰格勒透露，她依然看好微軟的股票。雖然伴隨微軟本輪不斷拉高，其已逐漸出貨，但微軟仍是其最大的持倉股，占其總倉位的5%。“我們?nèi)匀幌矚g這種股票。它是我們最大的持股之一，我們一直在削減它，因為它繼續(xù)升值，但它仍占我們持股的近5%，”騰格勒說。
英為財情分析師李英維指出，從微軟的業(yè)績報告來看，其仍然維持了較為強(qiáng)勁的增長勢頭，在投資者擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)前景和這輪牛市周期持續(xù)時間的背景下，微軟穩(wěn)定的基本面使得它成為投資者在科技領(lǐng)域一個比較安全的投資標(biāo)的。
未來還需鞏固核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢
不過，也有分析師指出，雖然微軟整體發(fā)展可圈可點，但為了令股價繼續(xù)穩(wěn)定增長，其需要進(jìn)一步穩(wěn)固其在數(shù)個核心業(yè)務(wù)方面的絕對性優(yōu)勢。
羅蘭貝格TMT行業(yè)與數(shù)字化業(yè)務(wù)合伙人王欣(Raymond Wang)在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，從財報來看，其核心業(yè)務(wù)的增長仍然保持很好的增速，成為微軟股價上漲的最大動力。不過，其業(yè)務(wù)發(fā)展也不可避免地面臨一些阻力。
他稱，雖然微軟近幾個季度的云計算業(yè)務(wù)的營收增速持續(xù)保持很好的增長勢頭，但該領(lǐng)域的競爭異常激烈，在全球及亞太地區(qū)，亞馬遜和阿里巴巴等都是微軟強(qiáng)勁的對手，微軟的云業(yè)務(wù)營收增速未來會放緩。
在個人計算機(jī)業(yè)務(wù)方面，他也表示，Windows系統(tǒng)與Office工具是微軟在PC時代營收的最大貢獻(xiàn)者，從此次財報來看，雖然營收額依舊很高，但同比增速下滑。同時，SaaS領(lǐng)域的崛起也會威脅微軟在企業(yè)軟件服務(wù)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)發(fā)展。
“雖然微軟已推出一些制衡措施，但未來，伴隨著軟件服務(wù)領(lǐng)域SaaS的興起，微軟在這一領(lǐng)域的營收將或多或少地被今年稍早上市的Slack等SaaS領(lǐng)域的獨角獸企業(yè)部分蠶食。”他稱。
而在游戲領(lǐng)域，王欣更指出，微軟主機(jī)游戲營收未來難有大突破，其Xbox系列與索尼的PS系列相比，消費者一直較少。并且，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)成為主流，移動游戲增速迅猛，也會進(jìn)一步擠壓主機(jī)游戲的市場份額，影響微軟游戲業(yè)務(wù)的營收。
“基于此，如何進(jìn)一步提高在這些主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競爭力，挖掘更多商業(yè)價值將考驗微軟未來發(fā)展和股價。”他稱。
