6月5日，科創(chuàng)板首次上會(huì)“大考”結(jié)束，第一批過(guò)會(huì)企業(yè)出爐，微芯生物、安集科技、天準(zhǔn)科技3家企業(yè)全部通過(guò)科創(chuàng)板上市委的審議。
完成上市委審議之后，上交所將結(jié)合上市委審議意見(jiàn)，出具同意發(fā)行上市的審核意見(jiàn)或者作出終止發(fā)行上市審核的決定。上交所如作出同意發(fā)行上市的審核意見(jiàn)，將按程序報(bào)送證監(jiān)會(huì)履行發(fā)行注冊(cè)程序。
自3月22日上交所受理首批9家企業(yè)科創(chuàng)板上市申請(qǐng)起，至6月5日首批過(guò)會(huì)企業(yè)誕生，僅歷時(shí)75天。科創(chuàng)板開(kāi)板的鐘聲即將敲響。
不過(guò)市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，科創(chuàng)板開(kāi)板要等到一批企業(yè)過(guò)會(huì)之后，類似于創(chuàng)業(yè)板首批28家企業(yè)集體掛牌的形式。
上市委問(wèn)了什么？
凈利潤(rùn)、研發(fā)費(fèi)用、公司業(yè)務(wù);安集科技被提問(wèn)是否存在將實(shí)際生產(chǎn)用設(shè)備折舊計(jì)入研發(fā)費(fèi)用，從而導(dǎo)致毛利率虛高的情形?
上交所公布了上市委對(duì)三家企業(yè)提出問(wèn)詢的主要問(wèn)題。微芯生物收到1個(gè)問(wèn)題，安集科技、天準(zhǔn)科技收到2個(gè)問(wèn)題。
微芯生物主要的問(wèn)題是關(guān)于凈利潤(rùn)，上市委要求發(fā)行人結(jié)合2019年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況以及未來(lái)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和銷售預(yù)計(jì)情況、研發(fā)項(xiàng)目和在建工程預(yù)計(jì)完成情況、深圳坪山生產(chǎn)基地用房土地使用權(quán)取得成本、代建成本預(yù)計(jì)情況等，補(bǔ)充披露未來(lái)是否存在虧損的較大可能性，如存在，相關(guān)信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示是否充分。
安集科技的主要問(wèn)題是關(guān)于研發(fā)費(fèi)用和公司產(chǎn)品，安集科技在研發(fā)費(fèi)用中的折舊和攤銷占到總折舊攤銷的70%左右，上市委對(duì)此提問(wèn)，研發(fā)費(fèi)用中的折舊攤銷占公司總折舊攤銷金額比較高的合理性?是否存在將實(shí)際生產(chǎn)用設(shè)備折舊計(jì)入研發(fā)費(fèi)用，從而導(dǎo)致毛利率虛高的情形?要求說(shuō)明研發(fā)費(fèi)用的加計(jì)扣除數(shù)與實(shí)際歸集的研發(fā)費(fèi)用存在較大差異的原因及合理性。另外，上市委要求說(shuō)明光刻膠去除劑和CMP拋光液產(chǎn)品的相關(guān)性，是否有副產(chǎn)品，如有，在發(fā)行人財(cái)務(wù)報(bào)表中的反映情況，發(fā)行人現(xiàn)有項(xiàng)目是否取得相關(guān)環(huán)保部門(mén)的批準(zhǔn)。
天準(zhǔn)科技的問(wèn)題主要集中于公司業(yè)務(wù)方面。天準(zhǔn)科技的行業(yè)定位為機(jī)器視覺(jué)行業(yè)，但未使用自產(chǎn)傳感器，上市委要求說(shuō)明發(fā)行人自主研發(fā)的視覺(jué)傳感器產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)存在哪些困難和不利因素，發(fā)行人未來(lái)是否仍將采用外購(gòu)核心零部件的經(jīng)營(yíng)模式。另外，上市委還要求說(shuō)明獲得蘋(píng)果公司及其供應(yīng)商訂單的穩(wěn)定性，是否存在對(duì)發(fā)行人產(chǎn)品的需求上限，發(fā)行人玻璃及其他結(jié)構(gòu)件檢測(cè)裝備是否存在其他供應(yīng)商，發(fā)行人的產(chǎn)品是否存在被替代的風(fēng)險(xiǎn)，上述產(chǎn)品的后續(xù)研發(fā)能力。
在審核意見(jiàn)中，上市委要求微芯生物補(bǔ)充披露前述問(wèn)詢問(wèn)題，同時(shí)，補(bǔ)充披露《深圳市坪山區(qū)人民政府關(guān)于微芯生物制藥廠區(qū)的情況說(shuō)明》的相關(guān)內(nèi)容。
對(duì)于天準(zhǔn)科技，上市委的審核意見(jiàn)要求補(bǔ)充披露兩項(xiàng)內(nèi)容，一是對(duì)存貨相關(guān)會(huì)計(jì)處理必要的風(fēng)險(xiǎn)提示，二是與可比公司的產(chǎn)品和技術(shù)基礎(chǔ)存在的差異。
按照科創(chuàng)板上市審核相關(guān)規(guī)則，上交所將結(jié)合上市委的審議意見(jiàn)，出具同意發(fā)行上市的審核意見(jiàn)或者作出終止發(fā)行上市審核的決定。上交所審核通過(guò)的，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送同意發(fā)行上市的審核意見(jiàn)、相關(guān)審核資料和發(fā)行人的發(fā)行上市申請(qǐng)文件。
三家過(guò)會(huì)企業(yè)有何共性？
規(guī)模較小，研發(fā)占收入比重較高，微芯生物研發(fā)投入占比超50%
三家企業(yè)均出自目前科創(chuàng)板受理企業(yè)分布較為集中的地區(qū)和行業(yè)。微芯生物、安集科技、天準(zhǔn)科技三家企業(yè)的注冊(cè)地分別為廣東、上海、江蘇，這三個(gè)省市為目前科創(chuàng)板受理企業(yè)分布較多的地區(qū);三家企業(yè)所屬的行業(yè)分別為醫(yī)藥制造業(yè)，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)，這三個(gè)行業(yè)也是目前科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)數(shù)量排名前四的行業(yè)。
微芯生物的主營(yíng)業(yè)務(wù)為小分子創(chuàng)新藥研發(fā)，最主要產(chǎn)品為國(guó)家1類原創(chuàng)新藥西達(dá)本胺。其保薦機(jī)構(gòu)為安信證券，擬融資金額為8.04億元。
安集科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)為關(guān)鍵半導(dǎo)體材料的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，目前產(chǎn)品包括不同系列的化學(xué)機(jī)械拋光液和光刻膠去除劑。其保薦機(jī)構(gòu)為申萬(wàn)宏源證券，擬融資金額為3.03億元。
天準(zhǔn)科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)為工業(yè)領(lǐng)域機(jī)器視覺(jué)應(yīng)用，主要產(chǎn)品為工業(yè)視覺(jué)裝備，包括精密測(cè)量?jī)x器、智能檢測(cè)設(shè)備、智能制造系統(tǒng)、無(wú)人物流車等。其保薦機(jī)構(gòu)為海通證券，擬融資金額為10.00億元。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，這三家企業(yè)并不是目前受理企業(yè)中規(guī)模最大的，有兩家凈利潤(rùn)排名倒數(shù)。截至6月5日，科創(chuàng)板共受理119家企業(yè)，統(tǒng)計(jì)其2018年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)，微芯生物的歸母凈利潤(rùn)為3127.62萬(wàn)元，在119家企業(yè)中排名倒數(shù)第8位;安集科技為4496.24萬(wàn)元，排名倒數(shù)第13位。天準(zhǔn)科技排名相對(duì)靠前，2018年歸母凈利潤(rùn)為9447.33萬(wàn)元，在119家企業(yè)中排名第45位。
營(yíng)業(yè)收入方面情況類似，微芯生物2018年?duì)I業(yè)收入為1.48億元，在119家企業(yè)中排名倒數(shù)第5;安集科技為2.48億元，排名倒數(shù)第23;天準(zhǔn)科技為5.08億元，排在第54位。
不過(guò)，也有券商人士認(rèn)為，正因?yàn)槠髽I(yè)規(guī)模較小，業(yè)務(wù)較為清晰，因此問(wèn)詢和回復(fù)的效率比較高。
在科創(chuàng)板，企業(yè)的科技含量備受重視，衡量科技含量的一大指標(biāo)是企業(yè)的研發(fā)投入占比。三家企業(yè)的研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重均超過(guò)15%，在目前受理企業(yè)中排名比較靠前。其中，微芯生物2016-2018三年間研發(fā)投入占比均超過(guò)50%，分別為60.52%、62.01%、55.85%。不僅在三家上會(huì)企業(yè)中排名第一，在目前所有119家受理企業(yè)中排名也是第一。
安集科技三年間的研發(fā)投入占比均超過(guò)了20%，分別為21.81%、21.77%、21.64%;天準(zhǔn)科技的研發(fā)投入占比分別為26.22%、18.66%、15.66%。
哪些股東喝科創(chuàng)板頭道湯？
首批過(guò)會(huì)企業(yè)背后有多家影子股，深圳能源、廣深鐵路、中興通訊、大眾公用、粵電力A通過(guò)深創(chuàng)投持有微芯生物的股份;中興通訊、新易盛、兆易創(chuàng)新均通過(guò)中和春生三號(hào)參股安集科技;蘇州高新、譽(yù)衡藥業(yè)間接持股天準(zhǔn)科技。
三家科創(chuàng)板首批過(guò)會(huì)企業(yè)背后有不少A股上市公司的身影。例如，多家上市公司通過(guò)深創(chuàng)投持有微芯生物的股份，包括深圳能源、廣深鐵路、中興通訊、大眾公用、粵電力A。深創(chuàng)投對(duì)微芯生物的持股比例為1.27%。另外，搜于特、江蘇國(guó)信也對(duì)微芯生物間接持股。
安集科技的前十名股東包括中和春生三號(hào)，中興通訊、新易盛、兆易創(chuàng)新均通過(guò)中和春生三號(hào)參股安集科技;還有南天信息通過(guò)國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金參股，小商品城通過(guò)北京集成電路設(shè)計(jì)與封測(cè)股權(quán)投資中心參股。
另外，安集科技還有國(guó)資背景股東。持有安集科技15.43%股份的國(guó)家集成電路基金，前三大股東為財(cái)政部、國(guó)開(kāi)金融、中國(guó)煙草總公司。
東吳證券持有天準(zhǔn)科技2.05%股份，蘇州高新、譽(yù)衡藥業(yè)也間接持股天準(zhǔn)科技。
在5月27日上交所發(fā)布第1次審議會(huì)議公告的次日，三家企業(yè)背后的影子股出現(xiàn)大漲。
■ 焦點(diǎn)
8家企業(yè)在等待上會(huì)未來(lái)上會(huì)節(jié)奏可能加快
6月5日召開(kāi)的是科創(chuàng)板上市委第1次審議會(huì)議，接下來(lái)，上市委還將于6月11日、6月13日、6月17日分別召開(kāi)第2次、第3次、第4次審議會(huì)議，審議福光股份、華興源創(chuàng)、睿創(chuàng)微納、瀾起科技、天宜上佳、杭可科技、南微醫(yī)學(xué)、交控科技的首發(fā)上市申請(qǐng)。
第1次上市委審議會(huì)議與第2次審議會(huì)議之間相隔6天，第2次與第3次審議會(huì)議之間僅相隔2天。有投行人士表示，第1次與第2次會(huì)議間隔多了幾天是因?yàn)橹虚g有一個(gè)端午節(jié)假期，未來(lái)科創(chuàng)板上會(huì)可能會(huì)是2天3家、一周9家的節(jié)奏。
在時(shí)間安排上，企業(yè)從進(jìn)入上會(huì)名單到實(shí)際上會(huì)間隔時(shí)間為7個(gè)工作日，但上會(huì)當(dāng)日審議結(jié)果即出爐。
根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)管理辦法》，審議會(huì)議召開(kāi)七個(gè)工作日前，上交所公布審議會(huì)議的時(shí)間、擬參會(huì)委員名單、審議會(huì)議涉及的發(fā)行人名單等，同時(shí)通知發(fā)行人及其保薦人。審議會(huì)議結(jié)束當(dāng)日，上交所在網(wǎng)站公布審議意見(jiàn)及問(wèn)詢問(wèn)題。
上市委形成同意或者不同意發(fā)行上市的審議意見(jiàn)后，上交所出具同意發(fā)行上市的審核意見(jiàn)或者作出終止發(fā)行上市審核的決定。上交所審核通過(guò)的，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送同意發(fā)行上市的審核意見(jiàn)、相關(guān)審核資料和發(fā)行人的發(fā)行上市申請(qǐng)文件。
企業(yè)通過(guò)審議會(huì)議的可能性有多大?目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，較大概率企業(yè)會(huì)高比例通過(guò)，甚至全部通過(guò)。上市委審核會(huì)議是合議制，按少數(shù)服從多數(shù)的原則形成審議意見(jiàn)。有投資界人士表示：“上市委不同于發(fā)審委，更多的是以初審意見(jiàn)為最終意見(jiàn)，大家合議一下，一致通過(guò)。”
上市委審議之后還有證監(jiān)會(huì)注冊(cè)、發(fā)行上市等環(huán)節(jié)，上交所審核通過(guò)的，向證監(jiān)會(huì)報(bào)送同意發(fā)行上市的審核意見(jiàn)。
市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，科創(chuàng)板開(kāi)板要等到一批企業(yè)過(guò)會(huì)之后，類似于創(chuàng)業(yè)板首批28家企業(yè)集體掛牌的形式。
