憑借“彈彈彈，彈走魚尾紋”的廣告語，廣東丸美生物技術(shù)股份有限公司(以下簡稱“丸美股份”)在化妝品行業(yè)中被消費(fèi)者所熟知。但在資本市場中，丸美股份的闖A之路并不順?biāo)?。一個(gè)月前，五年兩次IPO失敗的丸美股份最終通過首發(fā)大考。然而，平地一聲雷，過會后不久，丸美股份突遭審計(jì)機(jī)構(gòu)廣東正中珠江會計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)(以下簡稱“正中珠江”)被調(diào)查的打擊。相較于其他受累于正中珠江被查而中止IPO審核的企業(yè)，已經(jīng)成功過會的丸美股份陷入尷尬境地。在與丸美股份同日過會的兩家企業(yè)均早已拿到IPO批文的背景下，截至5月29日，丸美股份仍未獲得IPO批文，這也讓丸美股份的上市進(jìn)程充滿變數(shù)。
首例過會后中介被查企業(yè)
在經(jīng)歷了IPO被否以及取消審核等波折后，丸美股份最終于今年4月底闖關(guān)成功。然而，過會后不久，丸美股份的審計(jì)機(jī)構(gòu)正中珠江便被立案調(diào)查。這也讓丸美股份成為近幾年來首例中介機(jī)構(gòu)被查的IPO過會企業(yè)。
根據(jù)資料，在證監(jiān)會4月30日召開的第十八屆發(fā)行審核委員會2019年第32次發(fā)審委會議上，雖諸多問題遭到證監(jiān)會關(guān)注，不過，丸美股份IPO最終獲得了證監(jiān)會的審核通過。正在丸美股份沉浸在過會的喜悅中時(shí)，不幸卻悄悄降臨。丸美股份過會幾天后，正中珠江被調(diào)查事件成為輿論熱議焦點(diǎn)。5月9日，正中珠江被證監(jiān)會立案調(diào)查。而丸美股份的IPO審計(jì)機(jī)構(gòu)正是正中珠江。
正中珠江被調(diào)查事件所引起的沖擊波不小，從最初的上市公司扎堆不再續(xù)聘其為審計(jì)機(jī)構(gòu)，發(fā)展為以正中珠江為審計(jì)機(jī)構(gòu)的IPO企業(yè)紛紛受到波及而中止審查，其中，三家科創(chuàng)板申請企業(yè)亦不幸躺槍。較為不同的是，以正中珠江為審計(jì)機(jī)構(gòu)的IPO企業(yè)中，丸美股份是唯一一家剛剛過會待發(fā)IPO批文的企業(yè)。
值得一提的是，截至5月29日，距離丸美股份過會即將滿一個(gè)月，丸美股份卻遲遲未能獲得證監(jiān)會下發(fā)的IPO批文。而反觀與丸美股份同日上會的江蘇國茂減速機(jī)股份有限公司與廣東因賽品牌營銷集團(tuán)股份有限公司兩家企業(yè)，則早已經(jīng)雙雙拿到了上市“通行證”。其中，江蘇國茂減速機(jī)股份有限公司在5月24日拿到證監(jiān)會核發(fā)的IPO批文，廣東因賽品牌營銷集團(tuán)股份有限公司獲得核準(zhǔn)批文的時(shí)間則在過會后的第17天，即5月17日。
需要指出的是，從近期過會企業(yè)拿到IPO批文的時(shí)間來看，IPO批文下發(fā)速度處于加快的狀態(tài)。如5月24日獲得IPO批文的桂林西麥?zhǔn)称饭煞萦邢薰驹?月9日過會，同日拿到批文的江蘇卓勝微電子股份有限公司的過會時(shí)間則為5月16日，換言之，江蘇卓勝微電子股份有限公司在過會后八天就迅速拿到了IPO批文。
上市進(jìn)程恐受拖累
IPO批文遲遲未能下發(fā)，遭遇審計(jì)機(jī)構(gòu)被查的丸美股份后續(xù)上市進(jìn)程備受市場關(guān)注。
中國市場學(xué)會金融學(xué)術(shù)委員、東北證券研究總監(jiān)付立春在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，主要審計(jì)機(jī)構(gòu)出現(xiàn)重大問題，該機(jī)構(gòu)審計(jì)的IPO企業(yè)在其他板塊審核、過會的過程中，真實(shí)性、規(guī)范性、合法合規(guī)性就會存在疑問。“審計(jì)機(jī)構(gòu)出問題，會影響所有的IPO企業(yè)，包括審理當(dāng)中的、已經(jīng)過會的甚至拿到IPO批文的。其中，還沒有過會的會暫停審查，過會的尚未拿到批文的或者已經(jīng)拿到批文的企業(yè)也會受到影響，因?yàn)檫@些企業(yè)沒有完全完成上市的進(jìn)程。”付立春如是說。
付立春進(jìn)一步表示，對于已經(jīng)過會但未發(fā)行的企業(yè)，監(jiān)管部門可能會介入到整個(gè)項(xiàng)目受理流程，調(diào)查正中珠江審計(jì)情況是否合規(guī)合法，整個(gè)事件對IPO的影響，如果沒有問題，就會繼續(xù)進(jìn)行相關(guān)流程。“對于過會的丸美股份而言，更換審計(jì)機(jī)構(gòu)時(shí)間上可能來不及，復(fù)核是大概率的。”付立春如是說，“受波及企業(yè)可以通過復(fù)核或者通過更換其他審計(jì)機(jī)構(gòu)重新審計(jì)自證清白。”
提及丸美股份IPO批文下發(fā)“難產(chǎn)”，資深投融資專家許小恒介紹稱，從通過發(fā)審會到拿到IPO批文，IPO企業(yè)還需要完成事項(xiàng)審查、重大事項(xiàng)提示、封卷等工作。
影響批文下發(fā)進(jìn)程有多重因素。一種情況可能受到了審計(jì)機(jī)構(gòu)被調(diào)查的影響，另一種情況也與IPO審查程序相關(guān);除此之外，還可能與企業(yè)內(nèi)部情況相關(guān)。
IPO之路一波三折
實(shí)際上，對于從五六年前就已經(jīng)著手準(zhǔn)備上市的丸美股份而言，過會之路也并不順暢。據(jù)了解，早在2014年6月，丸美股份就遞交了招股書，排隊(duì)兩年多后，丸美股份于2016年11月16日上會接受大考，但經(jīng)過審核之后，丸美股份IPO申請?jiān)獾阶C監(jiān)會發(fā)審委否決。
首戰(zhàn)失敗后，丸美股份沖擊A股的熱情不減，2017年7月再度披露招股書向A股發(fā)起沖擊。二度闖關(guān)，丸美股份仍未能如愿過會。在闖關(guān)前夕，丸美股份IPO之路遭遇變數(shù)。根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)信息，證監(jiān)會原定于在2018年7月31日召開的第十七屆發(fā)審委2018年第113次發(fā)審委會議上對丸美股份進(jìn)行IPO審核，但因丸美股份尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查，證監(jiān)會決定取消丸美股份發(fā)行申報(bào)文件的審核。時(shí)隔數(shù)月，丸美股份于2019年4月30日三度闖關(guān)，并最終闖關(guān)成功。
雖最終成功過會，但證監(jiān)會對于丸美股份經(jīng)銷模式的關(guān)注一直未變。2016年首發(fā)被否時(shí)，證監(jiān)會曾對丸美股份的經(jīng)銷方式進(jìn)行了重點(diǎn)問詢，2019年上會審核時(shí)，這一方面仍是證監(jiān)會審核的重點(diǎn)。
據(jù)悉，丸美股份產(chǎn)品銷售以經(jīng)銷模式為主。2015-2017年，丸美股份經(jīng)銷收入占當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入的比重均在86%以上。截至2017年12月31日，丸美股份正在合作的簽約經(jīng)銷商數(shù)量為202家，登記在冊的終端網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量超過1.4萬個(gè)。在首次IPO被否時(shí)，證監(jiān)會曾要求丸美股份結(jié)合經(jīng)銷協(xié)議、進(jìn)銷價(jià)格等補(bǔ)充說明相關(guān)經(jīng)銷模式披露及風(fēng)險(xiǎn)揭示是否完整準(zhǔn)確，以及公司及經(jīng)銷商是否涉嫌從事傳銷和涉嫌違反《禁止傳銷條例》的相關(guān)規(guī)定。另外，2019年IPO上會審核時(shí)，證監(jiān)會曾要求丸美股份說明經(jīng)銷模式的穩(wěn)定性與可持續(xù)性等。
針對正中珠江被調(diào)查對公司上市進(jìn)程的影響等問題，北京商報(bào)記者曾向丸美股份發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿，對方并未對相關(guān)問題予以回復(fù)。
